{"id":56676,"date":"2026-10-28T04:40:00","date_gmt":"2026-10-28T07:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/2026\/10\/28\/preco-de-terras-raras-fora-da-china-chega-a-18-vezes-o-chines-e-diferenca-veio-para-ficar\/"},"modified":"2026-10-28T04:40:00","modified_gmt":"2026-10-28T07:40:00","slug":"preco-de-terras-raras-fora-da-china-chega-a-18-vezes-o-chines-e-diferenca-veio-para-ficar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/2026\/10\/28\/preco-de-terras-raras-fora-da-china-chega-a-18-vezes-o-chines-e-diferenca-veio-para-ficar\/","title":{"rendered":"Pre\u00e7o de terras raras fora da China chega a 18 vezes o chin\u00eas, e diferen\u00e7a veio para ficar"},"content":{"rendered":"

O Project Blue Critical Materials Forum London 2026, realizado em 20 de outubro na capital brit\u00e2nica, consolidou-se como um dos principais pontos de encontro globais para analistas de mercado, traders, produtores e formuladores de pol\u00edticas dedicados \u00e0s cadeias de suprimentos de materiais cr\u00edticos. Sob o tema central \u201cThe Shifting Critical Material World Order\u201d, o evento apresentou um diagn\u00f3stico estrutural de como seis vetores \u2014 desenvolvimento econ\u00f4mico, eletrifica\u00e7\u00e3o e seguran\u00e7a energ\u00e9tica, novas tecnologias, geopol\u00edtica, reindustrializa\u00e7\u00e3o e fluxos de capital \u2014 est\u00e3o redefinindo simultaneamente a oferta e a demanda de dezenas de commodities estrat\u00e9gicas.<\/p>\n

Os dados apresentados pelos analistas da Project Blue e pelo convidado Jan Giese, fundador da Critera GmbH, mostram uma bifurca\u00e7\u00e3o sem precedentes nos pre\u00e7os de terras-raras: o \u00f3xido de dispr\u00f3sio negociado em armaz\u00e9m em Rotterdam atingiu US$ 4.500\/kg em 15 de outubro de 2026, contra US$ 1.265\/kg no FOB China, uma diferen\u00e7a de 1.700% derivada dos controles de exporta\u00e7\u00e3o chineses reintroduzidos em abril de 2025. A depend\u00eancia global, embora atenuada a montante (de 97% em 2010 para 69% hoje na minera\u00e7\u00e3o), deslocou-se downstream: 84% do refino de \u00edm\u00e3s de terras-raras permanece na China.<\/p>\n

Terras-raras: ecos de 2010 e controles de 2025<\/h2>\n

O caso do \u00f3xido de dispr\u00f3sio (99,5% min.) ilustra com nitidez a volatilidade que define o mercado de terras-raras. Em julho de 2010, a redu\u00e7\u00e3o das cotas de exporta\u00e7\u00e3o chinesas \u2014 que ent\u00e3o abasteciam cerca de 97% do mercado global \u2014 detonou um movimento de compra de p\u00e2nico. Entre janeiro de 2009 e agosto de 2011, o pre\u00e7o subiu aproximadamente 2.500%, atingindo US$ 2.377\/kg. A corre\u00e7\u00e3o foi igualmente dram\u00e1tica: entre agosto de 2011 e dezembro de 2015, o pre\u00e7o caiu 91%, vitimando produtores ocidentais como a Molycorp, cuja fal\u00eancia em junho de 2015 simbolizou o colapso do modelo de neg\u00f3cio constru\u00eddo sobre o pico.<\/p>\n

Em abril de 2025, em meio \u00e0 disputa tarif\u00e1ria com os Estados Unidos, a China reintroduziu controles de exporta\u00e7\u00e3o \u2014 desta vez por meio de licenciamento, sobre sete terras-raras pesadas. A expans\u00e3o de outubro de 2025 (suspensa at\u00e9 novembro de 2026) consolidou um mercado de dois n\u00edveis: dentro da China, os pre\u00e7os mal se moveram; no mercado spot fora da China, o dispr\u00f3sio saltou para US$ 4.500\/kg em 15 de outubro de 2026 \u2014 1.700% acima do FOB China de US$ 1.265\/kg.<\/p>\n

A compara\u00e7\u00e3o entre 2010 e 2026 revela, contudo, diferen\u00e7as estruturais importantes. A depend\u00eancia a montante recuou (de 97% para 69% na minera\u00e7\u00e3o), mas migrou downstream: hoje 84% do refino de \u00edm\u00e3s de terras-raras permanece na China. A rea\u00e7\u00e3o pol\u00edtica fora do pa\u00eds tamb\u00e9m foi mais forte e mais diligente \u2014 os US$ 250 milh\u00f5es que o Jap\u00e3o aportou na Lynas em 2011 (empr\u00e9stimo e participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria) tornaram-se US$ 400 milh\u00f5es em participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria americana na MP Materials, com pre\u00e7o m\u00ednimo garantido (price floor) por 10 anos.<\/p>\n

A China que reintroduziu os controles de exporta\u00e7\u00e3o em 2025 n\u00e3o \u00e9 mais a fornecedora de commodities da virada do mil\u00eanio. Os dados do Banco Mundial mostram que a participa\u00e7\u00e3o chinesa no valor adicionado da manufatura mundial subiu de 18%, em 2010, para 28%, em 2024. O peso do PIB chin\u00eas no total mundial saltou de 9% para 16% no mesmo per\u00edodo, e a rela\u00e7\u00e3o PIB China\/EUA passou de 41% para 63%. Esse ganho de peso muda a alavanca geopol\u00edtica de Pequim em qualquer disputa de cadeias de suprimentos.<\/p>\n

Essa transforma\u00e7\u00e3o reflete-se na pauta exportadora. Os planos estatais para os ve\u00edculos el\u00e9tricos, tratados como ind\u00fastria estrat\u00e9gica desde 2010, funcionaram: o valor das exporta\u00e7\u00f5es chinesas de carros de passeio (HS 8703) cresceu 50 vezes entre 2010 e 2025, saltando de US$ 1,4 bilh\u00e3o para US$ 110 bilh\u00f5es, com mais valor adicionado permanecendo no pa\u00eds.<\/p>\n

O dado mais revelador dessa estrat\u00e9gia vem das estat\u00edsticas alfandeg\u00e1rias chinesas: em 2026 (jan-ago, anualizado) versus 2024, as exporta\u00e7\u00f5es de \u00edm\u00e3s permanentes cresceram 8% (atingindo 2,7 vezes o volume de 2015), enquanto as exporta\u00e7\u00f5es de dispr\u00f3sio despencaram 54% e as de t\u00e9rbio, 78%. A China exporta o produto acabado e ret\u00e9m a mat\u00e9ria-prima \u2014 uma arquitetura que maximiza a captura de valor e minimiza a exposi\u00e7\u00e3o a controles externos.<\/p>\n

A consolida\u00e7\u00e3o do controle sobre o setor foi longa e deliberada. Em 2012, as licen\u00e7as de minera\u00e7\u00e3o foram cortadas de 113 para 67. Em 2016, o \u201cBig Six\u201d consolidou a ind\u00fastria. Em 2021, formou-se o China Rare Earth Group (CREG). Em fevereiro de 2024, apenas dois grupos estatais detinham cotas de minera\u00e7\u00e3o e fundi\u00e7\u00e3o. Em outubro de 2024, entrou em vigor regulamento que imp\u00f5e propriedade estatal, controle de volume e rastreabilidade. Os controles de exporta\u00e7\u00e3o de 2025 n\u00e3o foram surpresa: foram preparados ao longo de mais de duas d\u00e9cadas.<\/p>\n

Os padr\u00f5es de com\u00e9rcio de concentrado de cobre est\u00e3o se redesenhando. As rotas chinesas e n\u00e3o-chinesas divergem: em 2024, 39% do concentrado seguiu para um destino e 26% para outro, contra 35% e 25% anteriormente \u2014 n\u00fameros que refletem tanto a expans\u00e3o da capacidade de fundi\u00e7\u00e3o chinesa quanto a busca de diversifica\u00e7\u00e3o por compradores ocidentais. A descoberta de pre\u00e7os, antes unificada em torno de um benchmark global liderado pela China, fragmenta-se em quatro camadas: \u00edndice global, mercado spot dominado pela China, \u00edndice de pre\u00e7o, mercado bilateralmente negociado e \u00edndices regionais.<\/p>\n

A perspectiva de tarifas americanas ampliou o spread entre COMEX e LME, sustentando uma arbitragem de importa\u00e7\u00e3o e provocando uma redistribui\u00e7\u00e3o anormal dos estoques globais \u2014 com estoques americanos fora da bolsa (off-exchange) crescendo enquanto estoques de outras regi\u00f5es nas bolsas recuam. A reciclagem ganha espa\u00e7o: 26% em 2020, 37% em 2025. Mas a pol\u00edtica pode reverter essa tend\u00eancia \u2014 a UE aprovou novas regula\u00e7\u00f5es de embarque de res\u00edduos e os EUA emitiram proclama\u00e7\u00e3o sobre cobre de sucata, o que pode restringir 375 kt de cobre em sucata exportados da Europa para a China.<\/p>\n

Os pre\u00e7os e a pol\u00edtica t\u00eam, finalmente, apoiado novos investimentos. O f\u00f3rum identificou 640 kt de capacidade em projetos estrat\u00e9gicos privados e 725 kt adicionais provenientes de investimento governamental direto \u2014 um sinal de que a resposta de oferta, embora lenta, est\u00e1 em curso. A quest\u00e3o colocada por Pickens \u00e9 se essa resposta ser\u00e1 r\u00e1pida e geograficamente diversificada o suficiente para acompanhar a demanda de eletrifica\u00e7\u00e3o, ou se reproduzir\u00e1 a din\u00e2mica de dois n\u00edveis j\u00e1 vista nas terras-raras.<\/p>\n

Novos drivers: intelig\u00eancia artificial e defesa<\/h2>\n

Jessica Roberts, da Project Blue, mapeou os novos drivers de demanda que ganharam peso desde a LME Week 2025. A intelig\u00eancia artificial lidera a lista: chips, data centers, infraestrutura de energia, armazenamento e m\u00e1quinas habilitadas por IA puxam, cada um, uma cesta distinta de materiais cr\u00edticos.<\/p>\n

Um dos pontos mais relevantes da apresenta\u00e7\u00e3o foi o estudo de caso de High Purity Alumina (HPA): chips de IA exigem mat\u00e9rias-primas de pureza substancialmente maior do que as demandadas pela eletr\u00f4nica convencional, abrindo uma janela de oportunidade para produtores capazes de atender a essas especifica\u00e7\u00f5es. Os atrasos na conex\u00e3o de data centers \u00e0 rede el\u00e9trica, por sua vez, est\u00e3o impulsionando a demanda por turbinas a g\u00e1s aeroderivativas \u2014 e os materiais que as comp\u00f5em.<\/p>\n

A defesa emergiu como o segundo grande driver. Fuselagens e motores de aeronaves, inclusive militares, utilizam muitos dos mesmos materiais da cadeia de IA: tit\u00e2nio, alum\u00ednio e ligas de n\u00edquel-cobalto. O estudo de caso do tungst\u00eanio mostrou os Estados Unidos buscando ativamente garantir cadeias dom\u00e9sticas de suprimento \u2014 um movimento que deve se repetir para outros materiais.<\/p>\n

Os semicondutores foram apresentados como ativos cr\u00edticos de defesa nacional e seguran\u00e7a estrat\u00e9gica, e n\u00e3o apenas como insumos industriais. Wafers de 12 polegadas ganham participa\u00e7\u00e3o ano a ano, consolidando uma tend\u00eancia de densidade crescente. A pergunta deixada no ar \u2014 \u201ccan the West stand alone in critical minerals?\u201d \u2014 sintetiza a tens\u00e3o central: a reindustrializa\u00e7\u00e3o pretendida pelo Ocidente depende de materiais cujas cadeias ainda passam majoritariamente pela China.<\/p>\n

Conclus\u00e3o e implica\u00e7\u00f5es<\/h2>\n

A an\u00e1lise consolidada por Jan Giese, da Critera, em colabora\u00e7\u00e3o com a Project Blue, concluiu que um retorno pleno \u00e0s condi\u00e7\u00f5es de mercado de 2010 \u00e9 improv\u00e1vel. Os reflexos s\u00e3o os mesmos \u2014 pico de pre\u00e7o, medo no mercado, financiamento estatal fora da China e depend\u00eancia persistente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 China. Mas a situa\u00e7\u00e3o subjacente mudou em quatro dimens\u00f5es cr\u00edticas: o controle foi constru\u00eddo desde 2002; a China responde por 16,5% do PIB mundial, n\u00e3o mais 9%; o pa\u00eds exporta produtos acabados e ret\u00e9m mat\u00e9rias-primas; e os rivais pagam mais, enquanto a China captura valor downstream.<\/p>\n

A avalia\u00e7\u00e3o probabil\u00edstica apresentada no encerramento do f\u00f3rum atribui baixa probabilidade a um retorno total ao cen\u00e1rio de 2010 e probabilidade poss\u00edvel a uma flexibiliza\u00e7\u00e3o parcial e seletiva dos controles \u2014 ou seja, Pequim pode aliviar restri\u00e7\u00f5es em materiais espec\u00edficos quando isso atender aos seus interesses comerciais, sem desmontar a arquitetura de controle constru\u00edda ao longo de duas d\u00e9cadas. Para produtores, consumidores e investidores, a recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 \u00fanica: planejar explicitamente para seguran\u00e7a de suprimento, diversificando fontes, antecipando contratos de price floor e monitorando continuamente os sinais de pol\u00edtica chinesa.<\/p>\n

Para o Brasil, as implica\u00e7\u00f5es s\u00e3o duplas. De um lado, o pa\u00eds \u00e9 parte do esfor\u00e7o de diversifica\u00e7\u00e3o \u2014 com projetos em terras-raras, ni\u00f3bio, l\u00edtio, grafita e cobre que se beneficiam da reindustrializa\u00e7\u00e3o ocidental. De outro, a volatilidade dos pre\u00e7os de materiais cr\u00edticos e a fragmenta\u00e7\u00e3o dos mercados regionais exigem intelig\u00eancia de dados sofisticada para tomar decis\u00f5es de investimento e de comercializa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

A Project Blue \u00e9 uma provedora de intelig\u00eancia de mercado para mais de 50 cadeias de suprimentos de materiais cr\u00edticos. Em 2027, promove confer\u00eancias em Munique (ve\u00edculos el\u00e9tricos e baterias, 23 e 24 de fevereiro) e em Washington (aeroespacial e defesa, 17 e 18 de maio). A Brasil Mineral e a Project Blue mant\u00eam parceria editorial. Mais informa\u00e7\u00f5es em www.projectblue.com<\/a>.<\/p>\n

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An\u00e1lise apresentada no f\u00f3rum da Project Blue, em Londres, indica que Pequim pode, no m\u00e1ximo, aliviar parte dos controles de exporta\u00e7\u00e3o montados ao longo de duas d\u00e9cadas<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":56677,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":""},"categories":[59],"tags":[],"class_list":["post-56676","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia"],"distributor_meta":false,"distributor_terms":false,"distributor_media":false,"distributor_original_site_name":"Noticias em Destaque","distributor_original_site_url":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br","push-errors":false,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56676","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=56676"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/56676\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/56677"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=56676"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=56676"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/noticiasdestaque.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=56676"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}